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既然AB股不受法律保护,那就玩估值部分股权的抵押增资对赌呗。
对于顾骜来说,这是一个后世圈内人很自然的思路切换。
因为,仅仅因为“张仲谋的估值只有1个亿”,就把公司总规模压缩、变成“注资完成后,还要确保1个亿能占到30%以上股权”,那是绝对不行的。
如果1亿美元都能占到30%,那就意味着公司总规模只有3点3亿,就算张仲谋再加1000万个人现金,算3点5亿好了,那也比历史上湾积电起步时的4亿美金少了5千万。
而且更关键的是,这个3点5亿里,“虚拟估值”的比例是比历史上更加虚高的,历史上虚拟估值只有5千万,而现在有1亿,那就说明真金白银往里投的钱又少了5千万。
累计会比另一个时空的湾积电少1个亿美元的现金投入。
而历史上张仲谋是85年年底才离开德州仪器的,中间蹉跎考察了一年,最后87年年初创业,但顾骜现在的布局,肯定是85年就要创业了。因为光刻机和其他半导体加工技术在日系企业手上部分垄断,时间往前推成本只会更高、技术和设备越贵。
所以顾骜评估之后认为,现在搞一家类似于湾积电的企业,怎么也得有5亿的初始估值、实打实投进去4亿美元现金。
这么算来,张仲谋的1亿团队估值和1千万美元现金注资,只能占到22%。
距离张仲谋想要的“没有30%不开工”还差了8个点,4000万美金。
顾骜是不可能那么好说话、直接和稀泥说“既然如此,我就把给你团队的估值从1亿美元提升到1亿4千万美元”来解决问题的。
那样有损顾骜这个投资人和布局者的严肃性和威望,产业规划不是过家家。
你不能太不近人情,但也不能太好说话,尺度的拿捏非常重要。
不过,开出了“估值部分股权对赌抵押”后,一条两全的路线似乎就明晰起来了。
“也就是说,我如果拿出价值5000万美元的团队估值股权作为抵押,可以问顾生再借款5000万美元现金、用于投资本公司?如果未来经营指标、市场占有率全部做到了,我就有可能渐渐清偿、最终得到32%的股权?如果中规中矩,那就跌回22%?万一经营极为失败,最低有可能跌到只剩12%?”
张仲谋捋了一下之后,如此确认道。
顾骜:“差不多就是这个意思。”
张仲谋:“那这个经营性指标该怎么定?这家公司五年之内是肯定不可能盈利的。如果看其他不够权威的次要指标的话,我怕公司会陷入刷数据的恶疾.”
能说出这话,看得出张仲谋在美国,对于硅谷的很多弊端,也是知之甚深的。
人家在圈内身居高位的美国人,早在几十年前,就知道“如果一家公司不看利润,光看用户量的话,能如何作弊骗投资人”。
虽然他们不一定知道哔哔、UBER和共享XX。
对此,顾骜的表态是:“我可以5年内不看你的盈利,第6~10年再看。前5年,我也不看其他容易作弊的指标,我什么都不看——反正这家公司成立的前5年,没有任何人可以对外转让股权,百分比又有什么意义呢,章程和发起协议上,都会彻底写死的。”
这种大气,终于让张仲谋动容。
顾骜的长线投资的长线程度,已经跟很多国家的主QUAN基金一样长了,那魄力,不是一般人可比的。
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