杨行密心中暗想，这罗隐好大的口气，敢言我出兵有十不利。杨行密道：“汝可尽说我出兵之十不利，倘若说的有理，我愿议和；若是说的无理，我即取汝性命！”
罗隐道：“我主出师讨贼有天子诏书，杨将军出师无名，恐被人疑与董昌有通谋之罪，乃一不利。将军居淮，我主居浙，井水不犯河水，杨将军首先发难，此二不利。淮北诸镇前番刚遭毕师铎、孙儒等辈战乱，而杨将军不思养生安民，却穷兵黩武，不得民心，此三不利。我主久居浙北，与民秋毫无犯，人心所向者乃钱镠，而非杨公，此四不利。将军南下，仅是渡河小船，那钱塘江水急浪大，我主隔江据守，那小船安能过江，此五不利。岭北马殷坐镇长沙府，此人孙儒旧部，与我主无仇，却与将军有恨，若是发兵相助，淮兵必败，此六不利。江浙水道蜿蜒，杨将军帐下大将朱瑾、李承嗣等人皆是北方人氏，不习水战，此七不利。梁王朱全忠视公等如心腹大患，若是与我主首尾相应，恐江淮要易手他人，此八不利。两浙乃富庶之地，我主若是与公鏖战，兵马钱粮可供五年有余，而将军辎重难撑半年，此九不利。当初时溥曾引黄河故道之水大败梁王兵马。今两浙将士同仇敌忾，若引大江之水，亦与杨将军同付汪洋。此十不利。还望明公权衡利弊。”
杨行密听罢这一番话，心想这罗隐口出不凡，说话开门见山，句句在理。杨行密一时不知如何是好，他扭头看了看坐在一旁的袁袭。袁袭心领神会起身说道：“罗先生之言，却有道理，但不知钱镠怎样议和。”
罗隐道：“淮河之北尽属将军所有，淮河之南归属我主。馈赠将军黄金两千两，白银三万两，布帛玉珠更是不计其数。我主愿散落钱财，给江东百姓一世太平。”
袁袭听罢对杨行密道：“在下以为可和，请主公斟酌。”
杨行密心想若能得此厚赠，也不算枉来淮南，便对罗隐说道：“罗先生之言均可答应，还望先生回禀钱镠。”
罗隐道：“我主还有一事，未知将军肯纳否?”
杨行密道：“但讲无妨。”
罗隐道：“杨将军所擒顾全武，乃我主爱将，情同手足。我主愿用长子钱元僚为人质，换顾全武回营，不知将军意下如何？”
杨行密道：“罗先生请回复你家主公，钱镠既然如此爱将，我愿招令子为婿，永结秦晋之好，永不相负。”
罗隐闻言大喜：“既然如此，罗隐即刻回复我主钱镠，不负将军之托。”杨行密与袁袭遂送罗隐出营。
罗隐南归，此时钱镠已驻兵湖州。罗隐来至中军大帐面见钱镠，把苏州大营来回经过讲述一番，钱镠大悦，当即派罗隐与儿子钱元僚同往淮南结盟。钱元僚顺利娶到杨行密的女儿，并与其达成盟约。
董昌听说杨行密退兵，立即召集众臣说道：“杨行密不肯发兵，如今大势已去，越州危在旦夕。”
大将军李畅之道：“末将统领越州六军，愿为陛下与钱镠决一死战。”
董昌道：“大越罗平国成败与否全在将军！”遂令李畅之统率越州兵马三万余人，在越州北门列阵。
钱镠拥兵五万会集越州，两军阵前，李畅之手提银龙锁日砍山刀，出马喊道：“大越罗平国擎天大将军李畅之在此，尔等谁敢与我大战三百回合。”
钱镠阵中有老将杜陵答道：“贼将休狂，杜陵在此。”杜陵催马跃出，挥舞一杆昆仑槊直取李畅之，二将大战五十回合未分胜负，这边急坏了杜陵之子杜建徽。杜陵与李畅之交战正酣，忽闻耳畔有人喊道：“父亲且住，孩儿在此。”话音未落，杜建徽已杀至近前，杜陵调转马头回至阵中。杜建徽与李畅之大战十个回合，二马错镫，杜建徽一把将李畅之揪下战马，枪横马鞍，双手将李畅之举起摔出数米，李畅之顿时七窍流血命丧疆场。钱镠见越州主将被诛，下令击鼓进兵。越州守兵慌忙应战。半日厮杀，越军大败，钱镠率兵趁势攻城，越州失守。
越州失守，周围郡县皆纳降表归附钱镠。董昌反手捆绑押至钱镠近前，钱镠叹道：“我曾劝你官至郡王富有江浙，可传袭万代，你不听劝方有今日兵败之耻。”
董昌面带惭愧地说：“我昔日曾经提携将军，何不放我一条生路，以后我愿永世为民。”
钱镠怒道：“当初我兵临城下，你曾自言悔过谢罪朝廷。而大兵退后，你又反复无常二次造反，失信于天下。我能容你，上天不容！”即命将董昌押赴京师问罪。
当船行至一个叫西小江的地方时，负责“押送”董昌的将军吴璋突然拔出宝剑逼他自尽，曾经自诩圣人再世的董昌无比凄怆地说：“我与钱婆留自乡里起兵，我若称帝，必封他为王！何必非要置我于死地呢？”吴璋骂道：“反贼不自量力死有余辜，何贪生也！”，董昌无奈，只好投水而死。
钱镠得知董昌已死，心中的一块石头终于落了地，命人割下董昌首级传示长安，同时夷灭了董昌全族以及附逆的伪臣，并掘开董昌祖坟，然后放上一把火，挫骨扬灰。
董昌称帝固然不对，钱镠赶尽杀绝未免过分！真没想到后世风评极佳的钱大王对于故主会如此怨毒。若论谋反，后来朱温胜董昌远矣，钱镠却不敢有半句怨言。